一週財經聚焦 一、8月9日，聯合國政府間氣候變遷問題小組（IPCC）頒布了第六版高達3949頁的評估報告，這是2014年以來，關於氣候變遷的首份重大科學評估報告，顯示全球氣溫上升速度快過預期。氣候變化壓力看來已經兵臨城下，投資市場是不是早已有了一些變化？ 國際媒體相關報導  ●CNN：〈Earth is warming faster than previously thought, scientists say, and the window is closing to avoid catastrophic outcomes〉(科學家說，地球變暖的速度比以往想像的要快，避免災難性後果的時間窗口正在關閉) ●The Wall Street Journal華爾街日報：〈Oil Giants Turn to Startups for Low-Carbon Energy Ideas〉(石油巨頭轉向初創企業，尋求低碳能源理念) ●Bloomberg彭博新聞網：〈More Money Than Ever Is Flowing Into Climate Tech〉(流入氣候科技的資金，比以往任何時候都多) 國際媒體相關報導  疫情趕也趕不走確實令人氣餒，但這一年半以來全球氣候變化帶來的極端天災，更是縈繞大家心口的另外一個隱憂。 疫情肆虐帶來了生化醫療產業的春天；綠色投資帶來了電動車的估值沖天；但一個新的明日之星正在冉冉升起，那就是所謂的「Climate Tech 氣候科技」。初級市場早就熱火朝天，讓我們來好好盤點一番。 按照聯合國政府間氣候變遷問題小組(IPCC)的報告，未來20年全球升溫將超過1.5°C，在最糟的情境下，2027年就可能提前達到升溫1.5°C，挽救地球看來只剩最後一線的生機。全球各國官員紛紛呼籲全球攜手，立刻採取行動，共同對抗氣候的變遷。 事實上，我們確實籠罩在一股席捲全球、史無前例的熱浪中，在嚴峻的氣候變化中，一場場火災，從地勢最低窪處一直蔓延至最高處，並且涉及了全世界不同國家。 由於全球變暖、氣候變化和人類破壞性活動的影響，整個世界都在燃燒。這些火災已導致世界各地數百萬英畝的土地被燒毀，數以萬計的森林被毀滅，數百人死亡或受傷，數千人流離失所。此外，它們還導致各國在與之對抗的過程中精疲力盡，而我們也因此不斷聽到來自世界各地的求救聲。 特別讓我注意到的是，IPCC報告還指出了投資氣候科技和利用現代科技控制，或試圖控制氣候變化的重要性，特別是降低農業、食品和運輸領域內的人類活動所產生的氣體排放。這份報告強調，這類自然災害將在這個世紀內愈演愈烈。 蘇格蘭永續發展學院的分析師Daniel Clayton最近在「Techcrunch」網站上對IPCC這篇報告發表評論，他說，世界各地的自然災害都在增加，乾旱、洪水、颶風等自然災害的加劇，影響著全球各個大洲內數十億人的生活。他認為最重要的解決方案之一在於科技研發，並利用科技，克服人類所面臨的這些巨大挑戰。 他還指出，這需要開發專門的演算法，並使用人工智慧來收集和分析數據，以作出更快、更有效的應急響應，並預測即將發生的災害，以迅速採取行動，來避免其造成損害。 此外，他還強調了研發幫助消防員滅火的設備、軟體，以及雲服務的重要性，其中包括設計精確的傳感器，以識別電力和能源網絡中的故障，而這正是導致全球火災不斷增加的原因之一。 在這樣的背景下，根據「Globalnews」新聞網站的報道，英國艾德蒙頓地區的一家航空公司，已經部署了高科技無人機，用來幫助消防員撲滅襲擊該地區的這場森林大火。 同時間，當全球企業、投資人和政府都承諾，將朝「淨零碳排放」(net zero)的價值鏈、投資組合、法制規範轉型，所有人都寄望於氣候科技的重大進展能被發現、擴大應用，進而改變產業及全體社會。 PwC(資誠聯合會計師事務所)就發佈了一份報告，以全球氣候變遷領域的新創生態圈為分析對象，首先定義氣候挑戰的規模與氣候科技的投資樣貌，接著檢視氣候科技初期的投資案、金額、趨勢、相關產業以及投資者。 根據PwC報告的調查結果，「氣候科技」正迅速崛起：許多樂觀的跡象紛紛顯示，優秀的創業家在有力的創投支持下，可望成為更大規模的產業。氣候科技已搖身一變，成為2020年代突出的投資機會。 氣候科技已經佔2019年全球創投投資金額6%。據PwC統計，其創投投資的絕對金額，自2013年以來成長超過3750%。這段期間，創投同時以大舉投資AI而聞名，不過，創投對氣候科技投資金額的成長率，卻是AI的三倍之多。允諾將於2050年前達成淨零碳排放目標的國家、城市、企業及投資人，數量不斷增加，意謂一旦相關技術得以突破，也將創造雪球效應般的強大需求。 氣候科技還有哪些趨勢呢？我分析如下： 更新、更便宜的科技： 科技的演進與基礎建設的投資，讓成本曲線往下移；AI、雲端、區塊鏈、高階感測器等強大的新科技，不僅能夠優化解決方案，使其得以量產，更能提供全新的商業模式。 1.消費者需求的提升： 當消費者對品牌及永續性產品要求更高，能達成ESG永續目標的業者，成長率也會較未能做到永續的對手更好。永續性於是成為消費性產業新興的顛覆性因素，名為「氣候科技獨角獸」的新階級也應運而生。 2.更具鼓勵性的政策與法規： 已有上百個國家承諾，要在2050年前達成淨零碳排放經濟體的目標。因此我們可以預期，未來幾年相關的政策制定將持續進行，且力道將更急、更強，包括碳定價、補貼政策與標準、禁令和淘汰規定等。 3.企業需求的成長： 自2019年代中期開始推動淨零碳排放目標以來，全球已有近300家主要企業承諾，要在2050年前達成淨零碳排放。 4.投資金額的增加： 已有資產管理規模(AUM)共計超過45兆美元的投資人簽署聲明，同意透過調整投資及資產管理的商品組合，促使外界對氣候變遷採取行動。做法包括減碳的投資組合，到氣候風險的揭露、股東槓桿的運用等。 總體來說，PwC這份業界首見的氣候科技投資現狀分析，揭露此機會的急迫性及尚待縮小的目標差距。氣候科技，正是2020年代創投的下一波新機會 除此之外，隨著川普下臺，拜登即將成為美國下一屆總統，我們也看到了他的新能源政策以及基礎建設方案，在清潔能源方面將投資700億美元以上，由此可見，整個流程已大致底定。 另外，據QUARTZ表示，全世界每年需要投資約3.5兆美元，才能使全球平均氣溫不致升高到危險水準。但到目前為止，距離這個數字還差很遠。 大多數資金將用於擴大現有技術的規模，如太陽能、風能、電池、智慧電網、輸電線路和能源效率，但是這些方法仍有侷限性。矽谷的氣候科技將受到矚目，包括可以減少溫室氣體排放，或將碳清除的任何技術，如造林無人機、微型核反應堆，或節能智慧手機應用程式等。 自2013年以來，估計有600億美元的風險投資流入與氣候相關的公司，相當於在2019年投資的每1美元風險資金中，就有約有6美分投注在氣候科技。去年有500多家氣候科技公司，共籌集100億至160億美元，其中大部分在美國、中國和歐洲。 面對氣候科技，我個人建議可關注以下幾個投資方向： 1.運輸 運輸業約佔全球溫室氣體排放的14%，且是增長最快的類別，佔氣候科技資金總額的63%。「擺脫燃油發電、朝向新能源引擎」政策在世界各國背書下，各地投資風起雲湧，自2013年以來，已經有近500億美元流入移動解決方案，中國佔其中一半。 2.糧食、農業、林業和土地利用 這一類別約佔全球溫室氣體排放量的24%，佔氣候科技資金的13.6%。包括植物肉、無人機造林、精準農業等，都歸為這個項目。 3.能源與效率 電力生產約佔全球溫室氣體排放量的25%，佔氣候科技投資資金8.2%。報導指出，數據是此類別的核心，機器學習演算法可以評估企業的能源使用、簡化營運，並採購清潔能源，通常可以節省資金。 4.重工業與材料 約佔全球溫室氣體排放量21%，佔氣候科技資金6.4%。重工業的核心是加熱事物，通常使用燃燒化石燃料，未來將需要用低碳替代方法代替。這類別主要是新材料和能源，隨著政府透過監管或定價來提高碳成本，轉換的動機將會增加。 5. 建築物 這一類別佔全球溫室氣體排放6%，佔氣候科技資金6.2%。解決方案通常都是低技術含量的，例如使用感測器和軟體來減少能源消耗，幫助大型企業和物業所有者管理能源使用。 6.碳捕集與封存產業。 這一類別佔氣候科技資金不到1%。不過新創公司已迅速行動，譬如將廢氣CO2轉化為化學物質和燃料，Vesta(維斯塔斯風力系統公司Vestas Wind Systems A/S，是集風力發電機設計、製造、銷售、安裝及服務為一體的公司，總部位於丹麥奧胡斯)使用稱為橄欖石的天然礦物在沿海儲存碳、CO2轉化為碳酸鈣並混合成混凝土等等新技術，這些都值得期待。 二、美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾將在27日舉行的全球央行年會發表線上演說，主題為「經濟展望」，投資人把目光投向QE退場政策的相關線索。我們應該怎麼解讀？ 國際媒體相關報導  ●CNBC：〈Fed officials will seek to avoid a tantrum as they keep ‘taper talk’ going at key summit〉(美國聯準會官員將尋求避免在峰會上論及「縮減的談話」) ●The Wall Street Journal華爾街日報：〈Central-Bank Tapering